7月11日操盘必读/重大风险机遇监控

----笔者按：舆论明显唱好银行股。银行股在市盈率只有十多倍的情况下业绩预增，动态市盈率较低。不排除出现反弹延续的机会。周五深市支撑位在10132点的颈线位，只要支撑住，则仍旧以逢跌逢震荡低吸为主。深成指10732点、10260点都有短线的阻力。其上方的11212、乃至11670点等属强阻力位。

印钞厂车间，钱就是这么造出来的……

（一）舆论导向/利好

上证报《摩根大通唱多银行股》“摩根大通最新发布的银行业研究报告显示，今年国内银行的账面值仍非常安全，但到2009年银行股的平均盈利增长可能下滑至17%。报告测算银行的不良贷款需要于2009年激增50%到80%，才会导致银行股盈利没有增长；很多银行的不良贷款要增加3到4倍，才会导致其盈利于2009年收缩50%。”“如果发生上述状况，目前银行股的股价可能仍有20%到30％的下跌空间，但银行不良贷款如此急剧上升的可能性并不太大。下半年银行股可能不会有太大表现，但交易性结构性机会仍然存在。他同时提到，在银行业增速下滑的过程中，部分城商行可能会遭遇经营困境。”

上证报《上市银行净利上半年同比增长有望达70%》“截至昨日，14家A股上市银行已有8家陆续发布中期预增公告。数据显示，尽管同期股指大幅下挫，但上市银行本身却有望创下本轮业绩增长的峰值，多家机构预测上半年上市银行净利润同比增长有望达70%，全年则将在50%左右。不过在长期业绩继续看好的同时，上市银行未来也正面临来自资产质量方面的诸多挑战。 ”“预计明年银行业绩增长将会回落至20%左右。”

简评：银行股在市盈率只有十多倍的情况下业绩预增，动态市盈率较低。不排除出现反弹延续的机会。从上交所授权的指南针赢富数据看，机构对于银行股的操作分歧，有的银行股上进，有的则出。需要具体对待、精选品种。

（二）行业动态/

上证报《出口增速跌破临界点 外贸政策现调整压力》“6月份出口增速回落至17% 贸易顺差下降20.6%。”“今年以来，我国外贸出口增速除在2月份因一些偶然性因素跌至6.5%以外，其他月份都保持了20%以上的增长速度，然而昨天海关总署发布的数据显示，6月份我国外贸出口增长17%，再度跌至20%这一敏感临界点以下。据海关统计，今年上半年，我国对外贸易进出口总值达12341.7亿美元，比去年同期增长25.7%。其中，出口6666亿美元，增长21.9%，增速比去年同期低5.7个百分点；进口5675.7亿美元，增长30.6%。累计贸易顺差为990.3亿美元，比去年同期下降11.8%，净减少132.1亿美元。”“6月份，我国进出口总值2217.1亿美元，增长23.3%。贸易顺差达213.5亿美元，同比下降了20.6%，净减少55.4亿美元。”

简评：今年的形势是：我国外贸出口形势严峻、股市形势严峻、房地产形势严峻，等等，这一切或可影响七月中旬可能召开的中央经济工作会议。是否启动包括投资和消费在内的内需，或者放宽紧缩政策，可以观察。如果如此，则对于股市有利。一切以实际发生的为准。

（三）高层动态/利好

上证报《深交所倡议会员：切实维护市场稳定》“昨天，深交所召开第三届理事会第二十七次会议，会议审议通过了《2008年上半年工作总结和下半年工作安排》以及2007年度财务决算、利润分配方案和2008年度财务预算等事项，听取了安全维稳和抗震救灾有关工作情况的报告，并向全体会员单位发出进一步加强安全运行和维稳工作的倡议。”“会议强调，2008年是全面贯彻落实党的十七大精神的第一年，随着自主创新国家战略深入实施，资本市场稳定发展的基础也在不断夯实。”“下半年，奥运会即将在北京召开，资本市场安全维稳、一线监管等项工作都面临新的挑战。深交所要进一步坚定信心，认真贯彻科学发展观，扎实做好维稳工作，按照国务院年初的要求和中国证监会的统一部署，继续全力推进以中小企业板和创业板为核心的多层次资本市场建设。”

简评：注意关键是“稳定”。

（四）汇率动态

上证报《首破6.85 人民币汇率劲升143点创新高》“今年以来累计升值幅度达到6.65%。”“在最新的贸易顺差公布当日，人民币汇率也随即上涨超百点，以6.8489的中间价创下汇改以来又一新高，首次将6.85的整数关口突破。虽然部分交易员认为贸易顺差数据的再度上涨成为人民币跳高的刺激因素，但是也有分析人士认为，人民币本来就处于持续上涨的过程中，近期外部压力成为主要的催涨力量，顺差并非主因。”

简评：如果外贸顺差下降，出口增速下降、进口增速快步跑，则未来人民币升值速度可能放慢。还能在多少空间内吸引热钱流入，需要审慎评估。至于股市的眼前，按照国内证券投资咨询机构天津证券投资咨询公司的监控，周四沪深牛股478只、熊股427只、骡股587只。牛股开始占据一定优势。较之于周三沪深牛股443只、熊股410只、骡股643只的情况，周四牛股个数续前昨天微量增加，熊股微量下降， 而骡股也明显减少，短线后市将进入一个震荡分化淘金的时段。（执业证券分析师叶剑，执业证券分析师登记号：A0880200010011）